本文首發(fā)于微信號(hào)：復(fù)盤大師(fupan588)

　　大家好，“一行三會(huì)”(中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì))2015年度部門決算近日陸續(xù)公布，其中證監(jiān)會(huì)2015年因公出國(境)費(fèi)支出518.58萬元，包括針對股市異常波動(dòng)，赴美國和日本就證券市場緊急情況應(yīng)對措施及制度安排進(jìn)行研討。這樣真的很A股。

　　大勢點(diǎn)評：

　　不過一般來說，行情越來越弱的時(shí)候，IPO消化的難度就越來越大，行情不斷走強(qiáng)，對IPO壓力消化的就越快。目前在整個(gè)市場還沒有轉(zhuǎn)入一個(gè)趨勢性上漲的時(shí)候，IPO對市場的壓力會(huì)逐步增加。總體來說，這些新的IPO上市可以把整體板塊的市盈率拉低，給予市場更多的后期估值性優(yōu)勢。

　　8月份，IPO提速，有更多的新股上市，市場當(dāng)中擴(kuò)容壓力有所加大，另外再融資速度也比較快，但總體上還是處于一個(gè)可控范圍當(dāng)中。就目前的市場規(guī)模、市場容量而言，這樣的擴(kuò)容應(yīng)當(dāng)不至于導(dǎo)致對行情產(chǎn)生重大的影響，特別是現(xiàn)在新股的市值申購?fù)瑫r(shí)不需要保證金，所以實(shí)際的沖擊是比較有限的。

　　目前放松股指期貨交易限制，已經(jīng)具備了各方面的條件和環(huán)境。首先，股指期貨的嚴(yán)格管控本身就是市場極端條件下的臨時(shí)性措施。去年由于市場大幅波動(dòng)，杠桿資金集中離場導(dǎo)致現(xiàn)貨流動(dòng)性缺失，同時(shí)大量個(gè)股停牌導(dǎo)致指數(shù)失真，股指期貨作為現(xiàn)貨指數(shù)的真實(shí)反映，呈現(xiàn)大幅貼水狀態(tài)，導(dǎo)致市場上眾多個(gè)人投資者或非專業(yè)人士對股指期貨造成誤解，而隨著期指受限后指數(shù)自身的波動(dòng)表現(xiàn)，市場對這一問題的認(rèn)識(shí)已經(jīng)更加深刻。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，事實(shí)證明，股指期貨在市場大幅下挫之際被指為“下跌”元兇確是無稽之談，期指的股災(zāi)“替罪羊”身份亟待撥亂反正，從而使金融改革和創(chuàng)新回歸到正確的軌道上來，同時(shí)復(fù)蘇對沖基金行業(yè)，為A股帶來新的流動(dòng)性，促進(jìn)多層次資本市場的健康發(fā)展。

　　而目前A股市場已經(jīng)逐步走穩(wěn)，融資功能正逐步得到恢復(fù)，因此逐步恢復(fù)股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)管理功能也是正逢其時(shí)。由于股市的風(fēng)險(xiǎn)很容易向匯市、樓市以及大宗期貨市場蔓延，再加上體量龐大的A股沒有風(fēng)險(xiǎn)對沖功能，股市只能漲不能跌，這就很容易引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)，限倉后中國金融市場尤其是股票市場更加脆弱，并且金融改革在走回頭路，與大國金融地位不相適應(yīng)，為此，股指期貨交易的正常化理盡快提到日程上來實(shí)為眾望所歸。

　　逐步放開非套保賬戶的嚴(yán)格限制，提高市場流動(dòng)性和深度，將有助于目前大量處于觀望狀態(tài)的長期資金重新入場，有利于市場長期發(fā)展。

　　2016年7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.9%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，微低于臨界點(diǎn)。

　　從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)高于臨界點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)和原材料庫存指數(shù)低于臨界點(diǎn)。從上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，雖然我國制造業(yè)部分?jǐn)?shù)據(jù)仍然處于榮枯分水嶺上方，但我國制造業(yè)整體復(fù)蘇之路并不平坦仍有反復(fù)，而

　　后市如何操作：

　　8月的首個(gè)交易日指數(shù)便遭遇“黑色星期一”，滬深指數(shù)早盤低開低走，隨即接連跳水，創(chuàng)業(yè)板跌幅一度接近2.5%，跌破2100整數(shù)關(guān)口，滬指跌幅也達(dá)1%，盤面上板塊大面積飄綠。

　　A股“黑色星期一”再現(xiàn)的背后，離不開這三大推手的推波助瀾：其一、上周五證監(jiān)會(huì)關(guān)于欣泰電氣等個(gè)股的行政處罰，再次起到了殺雞儆猴的作用，使得以投機(jī)為主的短線資金集體出逃避險(xiǎn);其二、本周將有以貴陽銀行領(lǐng)銜的大盤股扎堆發(fā)行，這是去年IPO重啟以來的首次，對本就長期處于存量博弈的市場無疑雪上加霜，市場提前預(yù)期;其三、自上周三一根大陰線砸下來后，以創(chuàng)業(yè)板為首的滬深指數(shù)技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重走壞，市場消息面上的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)加速趨勢的進(jìn)一步惡化。所以，指數(shù)連跌不止，市場再現(xiàn)“黑色星期一”。

　　技術(shù)上來看，弱勢行情中，每次風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)引發(fā)市場的劇烈波動(dòng)。周五指數(shù)搖搖欲墜，今天大盤就勢低開低走，指數(shù)一步到位，直奔半年線而去，盤中留下一個(gè)小的跳空缺口。午后指數(shù)最低打到2931，基本接近半年線。隨后開始的站穩(wěn)回升，說明半年線仍然被部分資金看好為反彈的技術(shù)點(diǎn)位。創(chuàng)業(yè)板也再度探底回升，單針探底形態(tài)的反彈仍然處于弱勢之中。短期來看，我們前期判斷的2920點(diǎn)為目前指數(shù)第一個(gè)目標(biāo)支撐位，此處的支撐效果已經(jīng)看到。但能否就此站穩(wěn)回升仍有疑問。反彈力度看補(bǔ)缺和30日均線的壓力。

　　明日預(yù)測：

　　大勢猜想：A股不具備股災(zāi)式下跌可能？

　　實(shí)現(xiàn)概率：75%

　　具體理由：近期，滬深市場下跌具有放量、急速性質(zhì)，從當(dāng)前點(diǎn)位來看，滬深指數(shù)目前并不具備再次股災(zāi)式下跌的可能，而由幅度來看，市場存在一步到位的可能。而上周五，滬深市場再度調(diào)整，但量能出現(xiàn)大幅萎縮，量能的極度縮減表明在當(dāng)前點(diǎn)位，市場拋盤已明顯降低，下跌空間極其有限。創(chuàng)業(yè)板跌至前期整理平臺(tái)，亦難于大幅下挫。上周五市場大幅縮量，股指短期下跌動(dòng)能已充分釋放。截至收盤，滬指跌0.87%，報(bào)2953.39點(diǎn);深成指跌1.39%，報(bào)10185.48點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指[-1.09%]跌1.09%，報(bào)2099.18點(diǎn)。

　　應(yīng)對策略：關(guān)注消費(fèi)大板塊，8月的市場依舊值得期待。

　　資金猜想：資金持續(xù)大幅流出？

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　原因描述：今日滬市主力資金流出，后市或?qū)⒀永m(xù)回調(diào)整理的走勢。午后市場呈現(xiàn)低位震蕩的態(tài)勢，市場活躍度進(jìn)一步降低，成交量也繼續(xù)萎縮。漲停個(gè)股在監(jiān)管層的強(qiáng)壓下寥寥無幾，題材概念品種更是“擠泡沫”般的下跌。

　　應(yīng)對策略：控制好倉位，切勿提前抄底，等待市場企穩(wěn)為宜。

　　熱點(diǎn)猜想：芯片國產(chǎn)化提速概念股望爆發(fā)

　　實(shí)現(xiàn)概率：75%

　　原因描述：據(jù)悉，中國首條專門針對12英寸高端芯片市場的bumping生產(chǎn)線成功建設(shè)，目前已實(shí)現(xiàn)12英寸晶圓的單月大規(guī)模出貨。這是中芯長電繼規(guī)模量產(chǎn)28納米硅片凸塊加工之后，中國企業(yè)首次進(jìn)入14納米先進(jìn)工藝技術(shù)節(jié)點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

　　應(yīng)對策略：A股相關(guān)上市公司可關(guān)注：紫光國芯、深科技、上海貝嶺[-4.08%資金研報(bào)]、士蘭微[-0.73%資金研報(bào)]、長電科技[-6.87%資金研報(bào)]。