國務院辦公廳《關(guān)于進一步加強資本市場中小投資者合法權(quán)益保護工作的意見》日前正式對外發(fā)布。意見共分9條。意見指出，中小投資者是我國現(xiàn)階段資本市場的主要參與群體，但處于信息弱勢地位，抗風險能力和自我保護能力較弱，合法權(quán)益容易受到侵害。維護中小投資者合法權(quán)益是證券期貨監(jiān)管工作的重中之重。
“全面落實《意見》各項制度安排，必將進一步夯實資本市場發(fā)展的基礎(chǔ)，提高資本市場內(nèi)在質(zhì)量和運行效率，提升市場投資價值，優(yōu)化市場資源配置，這是市場長期穩(wěn)定健康發(fā)展的根本保障。”在27日中國證監(jiān)會召開的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸說。
“《意見》的出臺意義重大，是我國大力弘揚股權(quán)文化、全面建設投資者友好社會的指南針，也是使得當前證券市場擺脫亞健康狀態(tài)的重大戰(zhàn)略選擇。”中國人民大學商法研究所所長、教授劉俊海表示。在劉俊海看來，今年以來，我國A股市場處于低迷的癥結(jié)，并非資金的匱乏，而是信心的匱乏，此次《意見》的出臺，正是抓住了我國資本市場改革發(fā)展背后的軟肋。
北京盈科律師事務所合伙人律師臧小麗認為，此次國務院辦公廳頒發(fā)九條保護意見，將保護投資者上升為具有法律效力的法律文件。此后，保護投資者將應更加有法可依。
“此次《意見》的最大特點就在于其全面性，從投資者適當性、投資者回報和賠償、對違法違規(guī)行為的打擊和處罰等多個方面對中小投資者的合法權(quán)益進行了全方位地維護，相比此前各項規(guī)定也顯得更加具體規(guī)范，舉措豐富，亮點頗多。”北京大學法學院教授郭靂表示。
例如，在健全中小投資者投票機制方面，股東大會采用網(wǎng)絡投票方式和累積投票制選舉董事、監(jiān)事等做法，之前已有，但這次突出了“全面引導”和“積極推行”。此外，“上市公司不得對征集投票權(quán)提出最低持股比例限制”，“建立中小投資者單獨計票機制”等，對于抑制大股東專斷有望取得更好的效果。
多年以來，我國上市公司存在“重融資輕回報”問題，現(xiàn)金 分紅股息率低于存款利率的現(xiàn)象也出現(xiàn)在大部分上市公司中，導致廣大中小投資者只能以頻繁買賣股票博取價差來獲得收益，但囿于信息的不對稱，以及專業(yè)知識的限制，甚至有些投資者聽信所謂的“小道消息”，并以此作為投資股市的參考依據(jù)，導致長期虧損。
劉俊海指出，“《意見》加強了投資者的分紅權(quán)、選擇權(quán)、知情權(quán)、參與權(quán)、監(jiān)督權(quán)和索賠權(quán)，這些措施一方面可以大幅度提升投資者權(quán)益，另一方面也將對上市公司提升公司治理形成有力支持。”
在“退市”機制上，此次《意見》中也有了明確表示，研究建立公開發(fā)行 公司債券的償債基金制度，以及在上市公司退市引入保險機制，在有關(guān)責任保險中增加退市保險附加條款。此外，還將健全證券中介機構(gòu)職業(yè)保險制度。
